比亚迪负债率70.71%处于行业中上水平 王传福称高端化是硬仗

比亚迪（002594.SZ、01211.HK）是“汽车界恒大”？长城汽车董事长魏建军的一番言论，引发外界关注。

不过，5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞列举出大量数据，来说明这一观点的错误。

2025年一季度末，比亚迪资产负债率为70.71%，上年同期为77.14%。

长江商报记者对比发现，比亚迪负债率均处于行业中游偏上的水平。其中，截至2025年一季度末，福特汽车负债率为84.3%；通用汽车负债率为76.45%；赛力斯负债率达76.83%。

此外，大众汽车、现代汽车、奔驰、宝马、丰田、吉利控股、长城汽车、上汽集团、长安汽车负债率均超过60%。

然而，比亚迪依然有不足之处，特别是在品牌高端化方面。

长江商报记者发现，比亚迪旗下仰望品牌2025年前5月销量累计798辆，月均约160辆。

“公司意识到高端发展的重要性。”6月6日，在比亚迪2024年度股东会上，王传福表示，高端化是必须打赢的一场硬仗。

有息负债占比约为5%

近日，长城汽车董事长魏建军发表关于“汽车界恒大已经存在，只是还没暴雷”的言论，在行业内外引起巨大反响。

虽然魏建军并未指出哪家车企是“汽车界恒大”，但外界猜测，从体量来看，其暗指的车企是比亚迪。

5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在其社交媒体发文表示，对看到大量文章、评论、视频暗指比亚迪是“汽车圈恒大”，感到困惑。

李云飞还将比亚迪的资产负债率、应付账款等财务数据一一列出，以此衡量其经营健康度。

2022年期末至2024年期末，比亚迪资产负债率分别为75.42%、77.86%和74.64%，有升有降。2025年一季度末，比亚迪资产负债率降至70.71%，上年同期为77.14%。

实际上，在全球知名车企中，比亚迪负债率处于中游偏上的水平。

截至2025年一季度末，福特汽车负债率为84.3%，通用汽车负债率为76.45%，均高于比亚迪。

同期，大众汽车负债率达68.54%，现代汽车负债率达64.62%，奔驰、宝马、丰田等也均超过60%。

对比中国车企数据来看，比亚迪负债率也处于中游偏上的水平。

截至2024年三季度末，奇瑞汽车负债率达88.64%。截至2025年一季度末，赛力斯负债率达76.83%。

此外，吉利控股、长城汽车、上汽集团、长安汽车负债率均超过60%。

有分析人士表示，作为一个产业链长、产品开发周期长的特殊行业，负债率高是全球车企的共性特征。不能简单用负债率高低“一刀切”地评判车企风险。

截至2024年末，比亚迪有息负债达286亿元，有息负债占比约为5%，在行业中处于较低水平。

同期，上汽集团有息负债达945亿元，有息负债占比约为15%；长安汽车有息负债达11亿元，有息负债占比约为0.9%；长城汽车有息负债达168亿元，有息负债占比约为12%；吉利控股有息负债达860亿元，有息负债占比约为17%。

截至2024年底，比亚迪应付账款为2440亿元，占营业收入比例约为31%，在行业中处于较低水平。

同期，上汽集团应付账款为2411亿元，占营业收入比例约为38%；长城汽车应付账款为796亿元，占营业收入比例约为39%；长安汽车应付账款为786亿元，占营业收入比例约为49%；赛力斯应付账款为685亿元，占营业收入比例约为47%。

李云飞认为，“整体来看，中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，中国主流车企根本不存在所谓的‘车圈恒大’，任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的。”

仰望前5月仅销798辆

在新能源汽车市场，比亚迪是当之无愧的全球“一哥”。

2024年，比亚迪汽车销量达427.21万辆，同比增长41.26%。

2025年6月3日，比亚迪发布产销快报显示，公司前5月销量达176.34万辆，同比增长38.7%。

按此增速，2025年，比亚迪销量大概率可超过500万辆。

不过，当前的比亚迪也并非“完美”，董事长兼总裁王传福也直言要改善公司短板。

2023年1月5日，比亚迪发布高端品牌“仰望”，首款量产车型仰望U8也同步亮相，定位百万级新能源硬派越野。仰望U8的多项创新，改变了当时人们对于售价百万级SUV的认知，尤其是应急浮水功能令人印象深刻。

2025年4月21日，仰望汽车宣布累计销量突破1万辆，新东方创始人俞敏洪成为仰望汽车第1万辆车主。

公司介绍，仰望作为中国首个销量突破一万台的国产百万级汽车品牌，创造了中国百万级汽车新纪录，这不仅是中国汽车品牌向上突破的里程碑时刻，更展示了中国汽车工业在新能源赛道上的硬实力。

仰望2023年的销量达2001辆，其中2023年12月销量首次超过1000辆，达1593辆，可谓势头火热。

2024年，仰望在1月份再创新高，销量达1652辆，甚至超过了当月卡宴在中国的销量，3月也达到1090辆。

可除了这两个月外，仰望在2024年内其他月份销量均未超过1000辆，基本呈现逐月下滑的趋势，并降至月销售300辆左右。

进入2025年，仰望销量更是有些尴尬。

综合挂牌和公开数据，仰望2025年1月至5月销量分别为286辆、105辆、133辆、135辆和139辆，累计798辆，月均约160辆。

“公司意识到高端发展的重要性。”6月6日，在比亚迪2024年度股东会上，王传福表示，高端化是必须打赢的一场硬仗。

“比亚迪目前在欧洲、南美洲、东南亚卖得很好，在海外受到了客户的认可。比亚迪在海外的品牌形象非常好。”王传福表示，海外市场价格较为稳定，对公司盈利帮助较大，海外市场和高端化都是公司的重要战略。

比亚迪董秘李黔表示，比亚迪在海外的高端化才刚刚开始，目前“出海”的车型以平价车型为主，未来国内的高端车型会加速“出海”。

有股东提出：“比亚迪是否能对标丰田达到年销1000万辆？”

王传福表示：“燃油车时代，丰田等车企的地位是无法撼动的；而在绿色发展时代，传统资源不能支撑全球可持续发展，行业需要变革和重新洗牌，洗牌顺序如何并不重要，但变革肯定会发生。未来，若有更多消费者实实在在感受到电动化和智能化带来的好处，真正喜欢中国品牌，那么中国品牌年销1000万辆新能源汽车是可能的，而且实现的时间也不会长。”